尽管特朗普政府今年对数十个美国贸易伙伴加征了一系列新关税，但美国商品和服务的价格却并未如众多经济学家所料般大幅上涨，而是保持了相对稳定的态势。

经济学家提醒，关税尚未引发新一轮通胀，并不意味着未来价格不会飙升。近期数据显示，服装、家居用品和电器等商品成本已出现轻微上涨，这或许是通胀压力悄然累积的信号。

关税，作为进口商在边境为进口商品支付的费用，其影响往往需要较长时间才能渗透至经济体系。企业通常会尽量延迟将成本上涨转嫁给消费者，以免失去市场份额给竞争对手。

不过，专家们也承认，目前关税尚未释放出足以引发价格剧烈波动的严重通胀压力。白宫官员则坚持认为，增加的关税成本将主要由外国出口商承担，而非美国消费者。

白宫发言人德赛在声明中指出：“尽管通胀和经济衰退的预测悲观，但几个月过去，通胀正趋向于特朗普总统首个任期以来未曾见过的低水平。且经济顾问委员会的分析发现，进口商品价格实际上正在下降。”他提及的是特朗普总统4月2日宣布的基准关税及其他关税措施。

经济学家认为，尽管美国征收了数十年来最高的关税，但通胀未大幅上升，主要有以下四个原因：

关税实际税率低于预期

数据显示，尽管特朗普总统多次威胁提高进口关税，但实际平均关税税率并未如宣布的那样高。宏观数据显示，6月份美国进口商品平均关税税率为9%，远低于经济学家此前预测的15%。

经济学家库斯表示：“与其说对关税反应平淡，不如说直到6月份，实际关税税率提高有限。”并指出，实际关税低于此前估计，部分原因是面临更高关税的国家减少了向美国的出口，而关税较低的国家则增加了出口。此外，许多进口商品免除了更高关税。数据显示，6月份冲击美国零售市场的约2580亿美元进口商品中，仅48%被征收关税。

企业提前囤货应对关税

美国零售商今年早些时候增加了库存，以应对特朗普政府提高进口产品和零部件关税的预期。专家表示，许多零售商仍在销售这些非关税商品，从而推迟了价格上涨。

库斯举例称：“从加拿大进口的商品大幅增加，这些商品本将在关税启动前被征税，而5月和6月这些商品的进口量相对较低，表现为应税商品数量减少。”但专家警告，零售商终将耗尽这些低成本商品，未来价格上涨或难以避免。

零售商暂时承担关税成本

许多零售商目前正在承担额外的关税成本。宏观分析师在报告中指出，企业“一直愿意通过降低利润来吸收初始冲击，但这基本是暂时的，因为它们在等待关税税率更加明朗化。”他们表示，长期来看，这并非可持续结果。随着关税不确定性缓解，未来一两年的利率更加明朗，预计更多企业将提高价格。

关税对通胀影响逐渐显现

关税通常需要数月时间才能渗透至企业供应链，并体现在消费者支付的价格上。达拉斯联储6月份报告指出，关税的全面影响不会立即显现，而是在关税生效约一年后达到峰值。这意味着，美国今年征收的关税对通胀的影响，在今年晚些时候和2026年之前可能不会太大。

宏观分析师表示：“到目前为止，关税对最终消费者价格的传导作用有限，但我们仍预计其影响将在今年下半年逐步加大。”

最后，有一种观点认为，特朗普政府转向贸易保护主义政策将引发另一轮严重通胀的担忧被夸大了。白宫坚持认为，这种转变将保护就业机会，使美国在全球更具竞争力。白宫发言人德赛在声明中强调：“政府一直认为，关税成本将由依赖进入美国经济体的外国出口商承担，美国是世界上最好、最大的消费市场。”

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